如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，中国最严重随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。

规模以上企业都如此，亏损亏钱那么，中小工业企业的日子就更难过了。那么，行业今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，行业逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。

因此越早降息就越有利于控制系统性风险，意爆把各种负面影响尽量减少。我认为，年年民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。另外一个有趣的现象是2021年日本、中国最严重韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。

但人类生命作为整体，亏损亏钱历史延续至今证明是可以循环往复的，如战争和瘟疫会导致人类数量锐减，和平和劳动，会让人口数量增加。人生的大部分时间都在抵御衰老医学书上说，行业人的肺20岁就开始衰老。

大象属于食草动物，意爆由于没有胃，意爆每天大象需要长时间不断咀嚼食物来获得营养，因此大象的臼齿磨损非常快，为了延续生命，大象每隔10年左右会换一次牙，一生居然能换5次，一旦5次换完，被慢慢磨平的臼齿会脱离，咀嚼食物的难度加大，进而影响进食量，久而久之，老象就会因减食而消瘦、免疫力下降而走向死亡。

但也可以从人口的维度去解释，年年美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，年年中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。而且，中国最严重人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。

不少人把民间投资意愿下降归咎于营商环境或法制环境，亏损亏钱但事实上，亏损亏钱与15年前相比我国包括法制环境在内的营商环境应该改善很多，而且在解决融资难和融资贵问题、减税降费等方面已经有了明显进展。中国作为中高收入国家，行业正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

可见，意爆当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。因此越早降息就越有利于控制系统性风险，年年把各种负面影响尽量减少。